牛市中，太多人相信“持有就会上涨”这一因果逻辑 ，下跌市
，市场又在向所有人证明：明明什么也没做，却依然在失去。“从盈到亏 ，从向上
，到向下，行情 ，来时无声
，去时无痕 ” 。

　　10月中旬的市场，在“昨天刚好了一些 ，今天又要坏
”中继续分化，风口散去
，热度退潮下，难熬与困顿 ，都很难轻易避开
。眼下的市场
，也许令你迷茫，也许让你灰心 ，但这不应该是生活的常态。文中的这个视频
，围绕市场“支撑到底在哪里、如何应对这轮下跌 、下面 该怎么办”这几个困扰大家的问题做了全面深度分析 。与其困于市场，不如去找回本真 ，当你迷茫了
，困惑了，看完这个视频 ，它也许能够给你一些启迪和方向
。

一个值得每个人都认真思考的问题

摆在了面前

　　最近的行情
，指数连续破低，创业板自6月底高点下跌超30%也已经如实发生……然而 ，这就是市场。

　　一直以来，市场都没有无缘无故的上涨
，也没有无缘无故的下跌 。A股，自7月以来的这轮调整 ，是一个包括内外因素
、市场本身与海外利率环境变化、资金与海外局势扰动等在内的多个综合因素共同导致的结果——包括但不限于
，美债收益率被推高 、美联储9月加息
、中东局势推升油价引发输入性通胀担忧、AI赛道定价逻辑被下修等等
。

　　海外一项新的数据让人五味杂陈。10月14日的数据显示，美国9月消费者费用 指数（CPI）同比增长3.7% ，前值为3.4%
，数据一出，美债收益率跳升 ，美联储10月加息预期再增 。

　　10月15日
，韩股跌至熔断，A股主要指数集体低开 ，向前回顾
，这轮下跌行情，A股已经走出多个跳空缺口 ，如创业板，典型的如9月28日 、9月2日
、8月19日以及7月2日等（见图1）。

　　其实，7月2日那天的下跌缺口已经说明了一切 ，而真正的高手
，也已经在那天看懂了所有
。

　　有人说，不需要把A股下跌的原因想的过于复杂 ，只市场的涨幅脱离基本面、股价被严重透支这一条就足以
，其他多是诱因。

　　回顾历史的多轮牛熊交替，顶点与谷底都是一个瞬间 ，而命数的辗转也正始于此 。重看现在的市场
，与其困于其中不如去找回本真
。

　　下跌市，很多人的本能是“必须要做点什么 ”——止损离场 、降低仓位、摊平成本抑或切换个股……下跌市 ，很多人其实都懂了
，但侥幸
、幻想、拖延，螺旋循环 ，一步一步陷入泥潭。这些动作或许是被动式的非理性选取 ，也是亏损加剧的原因之一
，下跌市，做到既无为又不妄为 ，是一门学问 。

不要失去对“机会
”的信心

A股还有很多可能

　　下跌市
，预期收敛，赔率收窄 ，但总有一些行情会反复躁动
。我们看到了一边是科技股由之前的大面积齐跌
，转为结构性反弹，尤其PCB。10月14日 ，PCB主线中的满坤科技（301132）一度“20cm”涨停
，10月15日继续冲高 。10月15日，金禄电子（301282）直线“20cm ”涨停 ，澳弘电子 、骏亚科技等均涨停
，澳弘电子更是创出新高，8月以来累计上涨了超过2倍
。

　　另一边 ，低波红利接棒，与科技股的跷跷板效应继续加剧。10月中旬
，工商银行
、建设银行等金融大块头齐创历史新高，中国神华、陕西煤业等煤炭龙头同样强势拉升 。交通板块中的中国中车 ，股价自9月24日启动之后
，连续拉升走出多连阳，逆市创出阶段新高（见图2）
。

　　低波红利股
，是被动市行情中避险与风偏降低后的重点选取 ，它以银行 、煤炭
、电力、交通 、石油石化
、通信运营、基建等成熟高分红行业为代表。以银行等为首的低波红利 ，像一辆来的晚 、走的慢的公车
，虽慢，但终点总会到 。这与科技股行情的反复横跳 ，构成鲜明对比。

　　以下
，为大家总结 了近期相对强势的低波红利股，9月以来至10月14日收盘 ，部分涨幅领涨或抗跌的红利股名单如下（见表1）
。

　　还有一个机会来自三季报业绩驱动。从近期的宝鼎科技（维权）
、富春染织到上述提及的金禄电子等
，这些强势股均与最新披露的三季报业绩预增有关（见表2） 。

　　写在最后
。投资的根本困境是未来的不可预知 ，强者不是回避风险
，而是能够时刻理解并给风险定价，看轻对错 ，看重对的时候能够多盈
，错的时候能够少亏。周期轮转有其必然，接受周期 ，才能应对周期
，但一个定律不会改变——上一轮周期的终点正是下一轮周期的起点 。

（文章来源：证券市场周刊）